市場動向
今週、景気後退懸念と貿易摩擦の激化が市場の大きな変動を引き起こしました。ウォール街は大幅な調整を経験した一方、中国株式市場は上昇基調を維持しました。米ドル指数は一時 3% の下落を記録した後、 103～104 の範囲で推移し、最終的に103.83で週を終え、 0.06% の小幅下落となりました。
豪ドルは対米ドルで 0.63 前後で推移し、一時0.6259の安値をつけたものの、 0.6300 以上に回復しました。豪ドルの下支え要因として、市場のリスク選好の回復、米国株式市場の安定化の兆し、ロシア・ウクライナ停戦への楽観的な見方、そして米国のカナダへの関税脅威の緩和などが挙げられます。
オーストラリア経済の回復兆候
オーストラリア経済の回復の兆しが見え始めており、消費者信頼感も改善しています。 3 月のウエストパック消費者信頼感指数は 95.9 に上昇し、前月比 4% 増となりました。これは、生活費の負担軽減やオーストラリア準備銀行（RBA）の利下げ期待が寄与した結果です。
ただし、「家計の財務状況」や「高額商品の購入意欲」指数は依然として長期平均を下回っており、回復の足かせとなっています。それでも、インフレと金利環境の改善を受け、これらの指数は3月にそれぞれ 2.1% と 6.9% の上昇を記録しました。
先行指標も長期平均を上回り、労働市場の楽観的な見通しが経済の先行きを明るくしています。一方、ナショナル・オーストラリア銀行（NAB）の企業調査によると、回復は依然として緩慢で厳しい状況が続いています。 2 月の企業景況感指数は +4 と低迷し、企業の取引条件や収益力は引き続き悪化しています。企業の信頼感は中立圏を維持し、「需要の緩やかな回復」という市場予想と一致しました。さらに、貿易摩擦の激化と連邦選挙の接近により、企業は短期的に慎重な姿勢を取る可能性があります。
豪ドルの今後の見通し
今後数週間、豪ドルは上昇トレンドを形成する可能性が高く、短期的なニュースの影響を受けにくいでしょう。米国の政策の不安定さがドルの「例外主義」を弱め、市場の慎重な姿勢を助長しています。さらに、豪ドルと米ドルの金利差が縮小することで、豪ドルへの支援材料となる可能性があります。年初以来、豪ドルは大きな変動を経ながらも、穏やかで持続的な上昇基調を維持しています。
テクニカル面では、豪ドル／米ドルの下値支持線は 0.6225 と見られ、このレベルは堅調なサポートとなる可能性が高いです。一方、最初の上値抵抗線は 0.6380 で、この水準を突破すればさらなる上昇余地が広がるでしょう。米国の政策の魅力が低下し、金利差のポジティブな影響があることを考慮すると、豪ドルが急落するリスクは限定的と考えられます。
結論
世界経済の不安定さが増す中、豪ドルは相対的な安定性を示しています。市場のリスク選好の回復と米国経済政策の不確実性が、豪ドルの穏やかな上昇トレンドを支えています。オーストラリア経済の回復には課題が残るものの、前向きな先行指標と金利差の優位性が豪ドルを支えています。今後、豪ドルの上昇トレンドがより明確になると予想され、ポジティブな見通しを維持します。
