由于内需不振，日本经济在连续第二个季度萎缩后意外陷入衰退，这促使一些央行观察人士推迟了对日本负利率政策何时结束的押注。
日本内阁府周四公布的报告显示，去年最后三个月，日本国内生产总值按年率计算萎缩了0.4%，而前一季度经修正后萎缩了3.3%。
报告显示，日本家庭和企业连续第三个季度削减支出，按美元计算，日本去年的经济总量下滑至世界第四。德国目前是世界第三大经济体。
在接受调查的34位经济学家中，只有一位曾指出本季度经济将出现萎缩，而共识是增长1.1%。结果公布后的隔夜掉期交易显示，市场对日本央行在四月前加息的概率从一天前的73%下降到63%左右。
这一弱于预期的结果将使日本央行自 2007 年以来首次加息的理由变得更加复杂，而上个月接受调查的大多数经济学家都预测日本央行将在 4 月份之前采取这一措施。
“Norinchukin Research的经济学家Takeshi Minami说：”这对日本央行来说是一个不利因素。”我认为，人们感觉日本央行将在3月或4月结束负利率，但现在刮起了北风。”
日本央行政策委员会最近加大了有关退出零利率政策的讨论，并试图向市场保证加息不会意味着政策的急剧转变。
日本央行行长上田一夫上周向国会表示，即使在负利率结束后，日本的金融环境暂时仍将保持宽松，这与他的一位副手内田伸一的观点不谋而合。
彭博经济学认为…
“第四季度国内生产总值的意外萎缩使日本陷入技术性衰退，并使人们强烈怀疑日本央行是否会贯彻其在一月份发出的信号，即从当前的政策立场迅速撤退”。
– 经济学家木村太郎
周四的数据反映出日本在通胀持续的情况下内需疲软，对外部需求的依赖性增强，从而凸显了保持宽松政策的必要性。
私人消费下降了 0.2%，原因是面临生活成本上升的家庭紧缩了预算。由于工资涨幅落后于通胀率，12 月份家庭支出与去年同期相比下降了 2.5%，这是连续第 10 个月下降。上一季度企业支出也表现低迷，下降了 0.1%。
“通胀疲软削弱了消费者的购买力，导致消费疲软。
伊藤忠研究所首席经济学家 Atsushi Takeda 说，消费下滑令人震惊。
“Takeda 说：”我对这些结果感到震惊。”物价上涨的影响比预期的要大”。
Takeda说，日本央行在3月份加息的可能性现在已基本消除，但他仍预计日本央行会在4月份加息。
日元汇率回落到 11 月以来的最低水平，有可能在未来几个月刺激成本推动型通胀压力。周四的数据公布后，日本货币兑美元汇率在150.40附近波动不大。
净出口为经济增长贡献了 0.2 个百分点。在对美国的汽车和对中国的芯片制造设备的带动下，12 月份的出口大幅增长。属于服务出口的入境旅游业也持续增长，12 月份的游客人数创下了当月的最高纪录。
展望未来，外部需求在2024年可能不再是支撑经济增长的可靠来源，因为日本的一些主要贸易伙伴预计将出现增长减速。日本央行在上个月发布的最新季度展望中表示，日本经济 “预计将面临海外经济体复苏步伐放缓带来的下行压力”。
· 私人消费下降 0.2%，而预期为 0%
· 商业支出下降 0.1%，而预期为 +0.2%
· 净出口贡献 0.2 个百分点，而预期为 +0.3 个百分点
· 私人库存与预期持平
