日本央行准备加息，如何在日本投资？

随着日本股市的飙升，国际投资者对日本的兴趣正在增加，但即将到来的加息可能会削弱这一热潮。

经过多年的经济低迷，日本似乎终于重返可持续增长轨道，工资和出口正在增加。这吸引了外国投资者将资金投入到日本资产中，并推动了日经225指数——日本主要股市指标——超过30年前的记录。甚至沃伦·巴菲特也增加了对日本公司的持股。

现在，日本央行正在准备结束世界上最后一次负利率实验。尽管这是政策制定者对本国经济有信心的信号，但加息也可能影响投资者的赌注。

首先，日本究竟发生了什么？

自从日本在1990年代初期的资产泡沫破裂以来，一直在寻求最低点——无论是土地价格、股价还是利率。随着经济停滞不前，经济陷入通货紧缩，BOJ在2016年尝试了一系列政策来刺激增长和价格，最终采取了负利率措施，导致商业银行必须支付利息，才能将多余的资金留在央行。BOJ希望这将有助于迫使银行业找到更好的方式去利用这些资金，以帮助刺激经济。

该政策的有效性仍有待争论。尽管负利率和量化宽松有助于削弱日元并防止通货紧缩进一步加剧，但直到COVID-19和俄罗斯对乌克兰的战争引发的供应冲击，导致通货膨胀超过2％，并保持在那个水平之上。去年第四季度，国内生产总值以年化0.4％的速度增长。

所有这些都推动了日本股市期待已久的复苏，与标普500指数的7.3％相比，日经指数今年已上涨约18％。更注重股东利益的企业文化有助于吸引外国资金，尤其是在许多国际投资者在中国市场动荡之后。

同时，去年日元对美元的汇率接近33年低点——主要是因为BOJ将利率保持在低位，而其他国家如美国已接近其货币政策收紧周期的顶峰。

BOJ在做什么？

日本的决策者正在准备自2007年以来首次加息，尽管这是否将在3月或4月的会议上实现仍然不确定。官员们正在密切关注工资增长数据，以衡量经济的健康状况。较强的工资增长将表明通货膨胀周期，这将使央行更有信心提高利率。

我该如何投资？

购买交易所交易基金的股票是押注日本复苏的最简单方法。这些基金可以直接通过您的经纪账户购买，通常成本较低。此外，与选择单一日本公司相比，这通常是更安全的选择，比如索尼集团或佳能公司，纽约Contessa Capital Advisors的创始人阿丽娜·菲舍解释道。

目前，日本最大的ETF是黑石集团的iShares MSCI Japan ETF（EWJ），持有大中型股票。据彭博社编制的数据显示，今年迄今为止，其价格已上涨了8.5％，吸引了近14亿美元的资金流入。

洛杉矶玛丽纳财富顾问的负责人诺亚·丹斯基说：“这是世界上最大、最发达的市场之一中最活跃的国际ETF之一，因此这是一种不涉及投资具体日本公司的易于获取的方法，避免了投资特定日本公司的风险。”

还有摩根大通的BetaBuilders Japan ETF（BBJP），持有丰田汽车公司和三菱UFJ金融集团等公司。今年迄今，它已上涨了8.6％，吸引了8亿美元的资金流入。

要深入研究日本股票市场的特定行业，黑石集团的iShares MSCI Japan Small-Cap ETF（SCJ）投资于市值较小的公司，而iShares MSCI Japan Value ETF（EWJV）专注于交易价格低于其基本面价值的公司。

如果我不住在美国怎么办？

对于美国以外的投资者来说，要投资于美国的ETF可能会比较困难，但在其他大型市场也有类似的选择。

在英国，有iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF（SJPA），跟踪各种规模的日本公司，或者Vanguard FTSE Japan UCITS ETF（VDJP），以大中型公司为主。

对于亚洲投资者，中国华夏MSCI日本对冲到美元ETF（3160 HK）和Global X日本全球领袖ETF（3150 HK）都在香港证券交易所上市。

还有其他选择吗？

如果您更喜欢共同基金，可以选择Vanguard Japan Stock Index Fund或BlackRock Japan Equity 1 Fund，以获得对日本股票市场的广泛投资。对于仍然想押注单一公司的投资者，外国投资者可以使用美国或欧洲存托凭证，这些证券基本上是由一家银行发行的，可以在特定国家的证券交易所上市。但丹斯基指出，需要注意的是，这些证券存在流动性差的缺点。

也有办法押注日元的走势，但这很快就会变得复杂。Invesco CurrencyShares日元信托（FXY）旨在跟踪该货币的价格，而ProShares Ultra日元ETF（YCL）则将日元的美元价格的日常表现提高了两倍。