不動産市場の熱狂と金融リスクを抑制するため、中国の政策決定者は3年前から不動産業界の発展を徐々に減速させ始めた。しかし、それに伴い深刻な不動産危機が発生し、数兆ドルの資金が烏有化し、より広範な経済に影響を与え、広範な抗議を引き起こした。本文は10枚の影響力のあるグラフを通じてこの危機を深く検討し、不動産崩壊による多方面の結果を説明した。
1.兆元の売上高の下落：2021年、中国の不動産売上高はピークの18兆2000億元（2兆5000億ドル）に達した。その後、1年で27%の驚くべき下落幅が現れ、今年の売上高は1兆8000億元減少する見通しだ。専門家たちは依然として慎重で、2024年にはさらに萎縮し、開発者は目前に迫った流動性の挑戦に直面すると予想されている。
2.広範な流出：かつて盛んに発展していた不動産産業は今では経済成長を牽引し、今年第3四半期の生産額は510億元減少した。長期的には不動産産業の規模縮小が有利だが、中国の60以上の業界との相互関連性が短期的な衝撃を与えている。波及範囲は資源などの上流業界から家電などの下流業界まで。
3.投資路線：販売低迷により不動産大手がデフォルトし、業界全体に影響を与える。2022年、不動産開発投資は1兆4700億元に急落し、その後数カ月間にわたって悪化を続け、中国経済の主要な推進力である固定資産投資に悪影響を与えた。
4.地方政府の収入減少：地方政府の土地譲渡収入は大幅に減少し、2022年には23%下落し、今年11カ月前には18%下落した。中国政府は土地の譲渡制限を緩和しようとしているが、収入の減少は中国政府に前例のない予算改定や主権債務1兆元の発行を含む財政刺激策の導入を促している。
5.開発者債券の消失：2020年に「3つの赤い線」政策が登場して以来、かつて利益が多かった中国オフショア開発者債券はほぼ絶滅した。12月11日現在、違約金は1330億ドルに急増し、海外投資家が先頭に立っている。
6.時価総額の暴落：2020年初め以来、10大民間不動産建設業者の時価総額は合計84%の損失を計上した。投資家は一般的に悲観的で、不動産振興のための政策措置があるにもかかわらず、苦境に陥っている建設業者はさらに多くの課題に直面すると予想されている。
7.消費挫折：現在の住宅価格は8%下落し、消費支出を阻害した。ブルームバーグ・エコノミスト（Bloomberg Economics）によると、住宅価格が5%下落すると、住宅財産が大幅に縮小し、家計消費が少なくとも4300億元減少する可能性がある。
8.大規模な人員削減：「三つの赤い糸」の規定が実施されて以来、一部の大手開発者は80%近くの人員削減を行った。
9.大物の富の縮小：かつて裕福な敵国だった中国の不動産大手たちの富は大幅に縮小し、2019年末以来少なくとも970億ドルの損失を出した。主な原因は、同社の時価総額が縮小し続けていることだ。
10.広がる抗議活動：2022年6月以降、中国大陸では不動産関連のデモが1800件以上発生している。これらの抗議活動は主に住宅購入者と建設労働者が指導し、持続的な不動産危機による挑戦と不満を浮き彫りにした。抗議活動は中国では珍しくないが、これらの事件の頻度と規模は情勢の深刻さを示している。
